Spletne igre Golden Nugget so zdaj javne in vredne do 65% več

Spletno igranje Golden Nugget (NASDAQ: GNOG ) je 30. decembra postala javna , po združitvi s SPAC (prevzemno družbo za posebne namene) Landcandia Holdings II . Na podlagi mojih izračunov je zaloga GNOG na podlagi preproste primerjave z njo vredna precej več, do 65% več Osnutek kraljev (NASDAQ: DKNG ).

filmi, ki so bili objavljeni decembra 2017
Človek, ki na zaslonu gleda računalnik s poker žetoni.Vir: rawf8 / Shutterstock.com

Upoštevajte, da spletna igra Golden Nugget na noben način ni povezana z igralnicami Golden Nugget (s sedežem v Las Vegasu in Laughlinu).

Ta družba je v zasebni lasti Tilman Fertitta . Vendar imajo Fertittini interesi približno 52% delnic GNOG, vendar natančnega zneska delnic še ne vemo iz dveh razlogov.





Zlata združitev spletnih iger Golden Nugget

Najprej se zdi, da Golden Nugget Online Gaming še nima niti svojega spletnega mesta za odnose z vlagatelji. Svoje Spletno mesto za igre na srečo NJ nima informacij o družbi kot javni entiteti. Drugič, družba pri SEC ni vložila svojih končnih informacij o številu delnic, niti Fertittini interesi.

Poleg tega se je ta dogovor nekoliko razlikoval od večine združitev SPAC. Z institucionalnimi vlagatelji ni bilo dogovora o PIPE (zasebna naložba v javni kapital). To je super za javne vlagatelje, saj imajo zdaj v lasti približno 46% delnic GNOG. To temelji na nič več kot stran 5 predstavitve podjetja za vlagatelje od julija.



  • 7 vročih zalog, ki jih lahko kupite zdaj, preden vzletijo

To je tudi razlog, zakaj je bilo decembra decembra treba skleniti dve seji delničarjev. Poleg tega je zaradi tega zaloga nekoliko bolj nestanovitna kot večina drugih združitev SPAC. Na primer, zdi se, da veliko vlagateljev prodaja svoje delnice v GNOG, odkar se je združitev zaključila 30. decembra.

Kljub temu so zaloge GNOG po natančnem preučevanju predstavitve podjetja in poročila o prihodkih v tretjem četrtletju vredne precej več kot sedanja cena. Evo zakaj.

Kaj je vredno spletnega igranja Golden Nugget

Z delnicami GNOG se trguje za približno 12-kratnik prihodkov glede na vrednost podjetja. Toda delnice DKNG trgujejo po približno 19,5-kratni EV-do prodaje.



vodstvo aktivista Elliotta pozvano k spremembam

Ob predpostavki, da bi morali imeti obe družbi podobno ali dokaj podobno oceno kot edini zalogi spletnih iger na srečo , GNOG bi se moral dvigniti v vrednosti. To pomeni, da bi morale delnice GNOG 5. januarja (20,59 USD) trgovati s približno 33,92 USD na delnico ali 65% nad ceno.

Evo, kako sem prišel do tega izračuna vrednosti. Prvič, diapozitiv iz prvotne objave 29. junija na strani 5 kaže, da približno 68,3 milijona delnic bo v posesti . Torej je po današnji ceni tržna kapitalizacija delnic GNOG 1,406 milijard USD.

Nato moramo za pridobitev proforma vrednosti podjetja dodati neto dolg po zaključku združitve. Končnih številk ne bomo vedeli, dokler prihodki v četrtem mesecu ne bodo objavljeni. Toda predstavitev kaže, da bo 150 milijonov dolarjev dolga in 88 milijonov dolarjev gotovine. To pomeni neto dolg v višini 62 milijonov dolarjev. Zato vrednost podjetja (EV) znaša 1,468 milijarde USD.

Zdaj lahko ocenimo razmerje med vrednostjo in prodajo podjetja pro forma 2021 podjetja. Na podlagi svoje predstavitve, spet na strani 5, bo Golden Nugget Online Gaming v letu 2021 ustvaril 122 milijonov dolarjev prodaje. To ustreza tudi številkam v tretjem četrtletju, kjer je ustvaril 25,9 milijona dolarjev čistih prihodkov. Glede na tečaj to znaša 103,6 milijona dolarjev. ocena leta 2021 za 122 milijonov dolarjev prodaje iger na srečo predvideva 17,7-odstotno rast v letu 2021.

Posledično lahko dobimo razmerje med EV in prodajo tako, da delimo 1,468 milijarde USD (EV) z 122 milijoni USD (ocena prodaje 2021). To se izkaže 12-krat.

To je bistveno pod razmerjem EV do prodaje družbe DraftKings. Glede na moje ocene je njihova ocena 19,5 EV-do prodaje.

Kaj storiti z zalogo GNOG

Na podlagi teh informacij lahko pomnožimo 19,5-krat 122 milijonov dolarjev pri prodaji leta 2021. To zalogam GNOG podeli vrednost 2.379 milijard USD. Po odštevanju 62 milijonov dolarjev neto dolga naj bi ciljna tržna omejitev znašala 2,317 milijarde dolarjev. Ker zdaj vemo, da je delnic 68,3 milijona (glej zgoraj), bi morala cena znašati 33,92 USD. Ta cena je 5. januarja 65% nad ceno 20,59 USD.

križarjenja zaloge kupiti zdaj

Spletne športne stave počasi dobivajo priznanje za vsako državo posebej. Pred kratkim je Golden Nugget Online sklenil hotelske ponudbe za športne stave v obeh Zahodna Virginija in Michigan .

Poleg tega si GNOG pridobiva sloves, da ga ima nekaj najustreznejših obrestnih mer . Očitno bo GNOG, če položite 1000 dolarjev, ustrezal tem zneskom do 20.000 dolarjev. Zaradi tega bodo spletne igre na srečo izjemno priljubljene v državah, kjer so odobrene.

Ko bo podjetje objavilo zaslužek v četrtem četrtletju, bomo imeli podrobnejše finančne podatke za vrednotenje zalog. Takrat verjamem, da bo postalo očitno, kako poceni zaloge GNOG primerjajo z zalogami DKNG. Arbitraža med vrednotenjem delnic se bo verjetno hitro zaključila.

Poleg tega je Golden Nugget Online Gaming to jasno povedal želi imeti dostop do kapitala z javnostjo . Tukaj je, kaj to v praksi pomeni. Pred prodajo lastniškega kapitala bodo povečali zaloge.

V bistvu je bila to Fertitta zelo pametna poteza. Ni sledil tipični poti, s katero dajejo hedge skladom PIPE popust v višini 10 USD na delnico kot večina SPAC-ov. S prodajo delnic po veliko višji ceni bo delničarjem GNOG prišlo do manjšega redčenja in večjega navzgor.

Če torej verjamete mojim izračunom, imate zdaj zgoden vpogled v to, kaj se bo verjetno zgodilo. Bistvo je, da so delnice GNOG vredne vsaj 65% več ali 33,92 USD na delnico.

Na dan objave Mark R. Hake (neposredno ali posredno) ni imel nobenega pozicije v katerem koli vrednostnem papirju, omenjenem v tem članku.

Mark Hake vodi Vodič za skupno donosnost ki ga lahko pregledate tukaj .